世界唯一确（què）定就是（shì）事情（qíng）的（de）不确定性。在经济（jì）的大海上，不时掠（luě）过一只（zhī）“黑天鹅”，卷起惊涛（tāo）骇浪，一（yī）艘艘（sōu）经济航母（mǔ）瞬间被吞（tūn）噬。一幕幕挥（huī）之不（bú）去的险情（qíng）历历（lì）在（zài）目：一桶原油由不（bú）到10美元，涨到近150美（měi）元，在次贷危机中又（yòu）迅速跌至40多美元（yuán）；铜价从每（měi）吨1000多美元，涨到（dào）9000美元，又迅速跌到2000多美（měi）元等等。就（jiù）连（lián）各国的货币也变幻莫测（cè），人们口袋里（lǐ）揣着货（huò）币，心里发慌。人民币兑美（měi）元汇率，由8.27到升（shēng）值到6.7，欧元兑美元（yuán）从0.82最高升值（zhí）到1.6等（děng）等。剧烈波（bō）动的商品价格、货币价格，给企业经营带来了（le）巨大风险。一家外贸（mào）企（qǐ）业（yè），签订一（yī）笔贸易合（hé）同，如（rú）果不对人民币（bì）外汇进行风（fēng）险管理，等到（dào）交货结汇（huì）时，由（yóu）于人（rén）民币大幅波动，可能会颗粒无（wú）收。因此，在变化的世界（jiè），如何管理好经营中的不确定性，事关企业生（shēng）死存亡。

让（ràng）我们值得安慰和欣慰（wèi）的是：人类是聪明的，在不断制造不确（què）定的同时，也不断创新管理不确定的工具。200多年前，农场主为了避免（miǎn）粮食（shí）价格波动给种粮带（dài）来的（de）损失（shī），锁定种粮的收益，在粮食种植时，就与贸易商达成未来的交易（yì）价格，无（wú）论粮食收割后（hòu），价格怎样变动，双方（fāng）都按照预（yù）先确定的价格（gé）成（chéng）交，这（zhè）样（yàng）就规避了价格波（bō）动（dòng）对双方（fāng）经营造成的（de）不确定性（xìng）。这（zhè）就是现代期货（huò）的雏形。19世纪中叶（yè），芝加哥期货（huò）交易（yì）所的成立，开创了（le）通过期货交易管理企业经营不确定的先河。随着（zhe），现代金（jīn）融创新步伐（fá）加（jiā）快，期（qī）权、期货期权等（děng）管理风险的工具层出不（bú）穷。芝加哥期货交易（yì）所更是喊出（chū）了“管理全球风险中心 ”的（de）口号！在（zài）国内，随（suí）着上海、大连、郑州期货交易所及上海金（jīn）融期货（huò）交易所（suǒ）的快速发展，商品交易品种不断丰富（fù），有农产品、有色金属、贵金属以及工业成（chéng）品等（děng），为我国企业管理经营中的不（bú）确定性提供了有效工具。但（dàn）是，我国大多数（shù）企业管理者（zhě）并不（bú）会利（lì）用期货管理经营（yíng）中（zhōng）的不（bú）确定（dìng）性，甚至对期货还存在着误解。人（rén）们可能（néng）听到的都是做期货跳楼的故事，只认识（shí）到期货交易的（de）巨大（dà）风险（xiǎn），而没有认识到利用期货进行不确定性管理的（de）重要性。诚然，投（tóu）机期货（huò），风（fēng）险无疑巨大的，但要牢记期货最重要的功能（néng）是为企业提供风险管理（lǐ）的工具。实际上，利（lì）用期货进行套期保（bǎo）值并不复（fù）杂（zá）。如一家白糖生产企业，如果认为按照现在白糖期货（huò）价格销售未来生产的产品，企业可（kě）以获得可以接受的（de）利润，企业就（jiù）可以根据（jù）未来的产量，在期货市（shì）场上（shàng）先卖出，这样无论未来白糖（táng）的价格如何变化，企（qǐ）业白糖都是按照现在期货市场抛出（chū）的价格成交（jiāo），企业（yè）就规避了（le）价（jià）格波动的风险，锁定了企业利润（rùn）。同理，对于白糖的使用企业来说，可以根据未来使用白糖的量，在期（qī）货市场上先购买（mǎi）相应数量白糖（táng），锁定（dìng）企业（yè）的生产成本，有效管理因（yīn）价格波动给（gěi）企（qǐ）业（yè）带来的不确定性。

利用期货管理确定性对企业来说具（jù）有诸多优（yōu）越性。一（yī）是成本低。由于期货实行的是（shì）保证金交易，保（bǎo）证金一般只是交易额的10%左右，并且企业可（kě）以用仓（cāng）单质（zhì）押贷款、商业（yè）票（piào）据等作为交易（yì）保证金。二是交割方式灵活。企业进行（háng）套期（qī）保值，到期可以进（jìn）行（háng）实物交易，也可以（yǐ）通过（guò）期货市（shì）场平仓，不进（jìn）行（háng）实物（wù）交割（gē）。不过，大多数企业都不会进行实物交割。三是适用企业范围（wéi）广。并不（bú）是说（shuō）只有生产、使用标准期货交（jiāo）易的品种才（cái）能利用（yòng）期货套期保值，而是所有相关企业均（jun1）可以利（lì）用期货套期保值。如现（xiàn）在上市交易的钢材只有螺纹钢和线材，但是由于（yú）钢（gāng）材价格具有联动性，生（shēng）产、使用其他钢材的企（qǐ）业同样可以通过买卖现在的钢材期货进行套期保值。

然而（ér），人性的贪婪又使得很多涉足期货的企业遭受灭顶之灾！实际上，如果一个企业严（yán）格按照自（zì）身的需求进行套期保（bǎo）值，是没有任何风险的，但（dàn）是，很多企业在涉足期（qī）货交易后，看到别人在期货（huò）市场赚钱（qián）容易，于是心也（yě）动了，手也痒了（le），毅然放弃了（le）套期保值（zhí）的交易原（yuán）则，卷入到投机大军，与专业的投机机构进行短兵相接，赤膊对赌，一（yī）旦判断失误，将被“秒杀”，全军覆没。巴林银行、雷曼（màn）兄弟等这些帝国大厦顷刻（kè）倒塌，我国的国储铜、中航（háng）油等企业（yè）投机期货的（de）巨额（é）亏（kuī）损，无（wú）一不是过渡投机的结果。因（yīn）此，企业利用期货管（guǎn）理不确定性时，一定要像我（wǒ）们做人一样本本（běn）分分的，否则，当 “黑（hēi）天（tiān）鹅”振翅而起，全球金融（róng）市场共振（zhèn）时刻（kè），被“秒（miǎo）杀”顷刻倒塌（tā）的帝国大（dà）厦或（huò）许就是你！

作者（zhě）：千亿平台和麦肯咨（zī）询高级顾问，千亿平台和麦肯竞争力研究院高级研究员汪茂（mào）昌博（bó）士